9. 如何融资（Marc Andreessen）

主讲

Marc Andreessen 是硅谷著名的风险投资人，同时也是技术创新的重要推手。他是风投公司 Andreessen Horowitz（简称 a16z）的联合创始人之一。除了投资领域，他还以共同创建网景公司（Netscape）及开发首个广泛使用的网页浏览器 Mosaic 而闻名。Marc Andreessen 坚信技术是经济增长的主要驱动力，并在比特币等领域进行了大量投资。他对未来的预测也常常引起业界关注，比如预测朝九晚五的传统工作模式将会消失。

内容

在这段中，几位资深投资人讨论了他们在评估和投资创业项目时的思考过程。他们分享了决定投资哪些创始人的标准，以及如何处理投资中的风险和挑战。

Transcript

[00:00:00] 投资人如何评估创业项目

• 投资人首先评估创始人的领导能力和对产品的热情。沟通能力和决策能力是关键因素。
• 风投行业的成功率很低，只有少数公司能带来回报，投资人关注的是极端的成功案例。
• 投资时，他们更注重公司的优势而不是弱点，容忍一些缺点是必要的。

[00:02:08] 初创公司如何吸引投资

• 创始人需要用一句话清楚地表达产品的核心概念，以吸引投资者的注意。
• 创业过程中，决策要果断，拖延只会阻碍公司的发展。建立一个强大的团队是成功的关键。
• 筹资是为了推动公司发展，而不是简单地获得资金。

[00:06:20] 筹资经验分享与策略

• 创始人分享了他的种子轮融资经历，强调了清晰表达商业模式的重要性。
• 选择不依赖外部资金运营的新公司，这种自给自足的策略可能更吸引投资者。
• 成功的企业会吸引投资者主动找上门，而不是依赖不断调整演示来筹资。

[00:12:01] 投资流程与决策

• SV Angel主要投资种子阶段的初创公司，通常在一百万到两百万美元的轮次中投资。
• 他们不接受随便送来的投资提案，而是依赖自己的人际网络寻找投资机会。
• 投资流程包括初步评估、电话沟通、面谈、背景调查和最终的投资承诺。

[00:18:36] 公司估值与股份分配

• 创始人在估值过高时，可能会被认为过于自大。适当调整估值可以增加融资的成功率。
• 通常在A轮融资时，公司会出售20%到30%的股份，超过30%可能会影响公司未来的股份分配。
• 在种子轮融资时，创始人通常会出售10%到15%的股份，过多的股份分配会导致创始人失去动力。

[00:22:16] 成功投资案例分享

• 1999年对谷歌的投资是一个关键的成功案例，显示了投资人如何通过关系网络获得早期投资机会。
• 投资Airbnb的故事强调了在最初看似疯狂的想法最终可能成为巨大成功的可能性。

[00:30:00] 选择投资者的关键

• 选择投资者时，不仅要看资金，还要看他们在相关领域的专业知识和人际网络。
• 长期合作的投资者就像结婚对象一样重要，特别是在公司面临挑战时。
• 好的投资者不仅提供资金，还能在公司成长过程中提供持续支持。

[00:36:04] 投资中的冲突管理

• 投资中可能会遇到的主要问题是机会成本，每次投资都会排除其他可能性。
• SV Angel在投资政策中明确了冲突处理方法，核心在于信任，缺乏信任的合作不会成功。
• 顶级风险投资家面临的最大挑战是如何管理时间和资源，以确保每一项投资的成功。

[00:37:13] 在没有产品的情况下如何投资

• 投资人更关注创始人和团队的能力，而不是初期的产品概念，因为产品可能会变。
• 没有产品的公司，估值通常较低，除非创始人有过成功的经验。
• 对于资本密集型的公司，通常需要更多资金来构建第一个产品，这些公司通常会在A轮融资中启动。